最近
，国内 AI 眼镜头部厂商集体启动 IPO，标志着中国 AR 产业从技术验证期正式迈入资本与技术双轮驱动的规模化成熟期。XREAL
、雷鸟创新、Rokid 三大龙头同步发力 ，一场关乎下一代智能硬件话语权的资本竞速全面打响 。

　　4 月 1 日
，XREAL Ltd． 向港交所递交上市申请，由中金公司 、花旗担任联席保荐人 ，成为 AR 赛道首家实质性推进上市的企业
，率先打响 IPO 第一枪
。

　　雷鸟创新虽未正式递表，但上市信号明确。2026 年初完成中国移动
、中国联通等超 10 亿元融资 ，同时公开招聘具备成功上市经验的投资人关系总监
，内部已进入 IPO 筹备阶段 。

　　Rokid 则处于上市辅导前期，3 月完成股改更名为灵伴科技（杭州）股份有限公司 ，这是 IPO 前的标准规范化动作
。公司累计融资超 35 亿元，近期获康耐特光学 1.8 亿元投资
，估值突破 10 亿美元跻身独角兽，待组织与财务梳理完成后将启动正式上市流程。

　　三大头部企业同步冲刺资本市场 ，意味着中国 AI 眼镜行业完成早期商业模式验证
，进入规范化、规模化发展新阶段，为迎战苹果 、Meta 等国际巨头储备充足资本弹药 。

　　招商证券研报指出 ，2026 年全球 AI 眼镜行业正迎来历史性iPhone 时刻
，核心源于技术瓶颈突破与产业生态成熟，重量
、续航、算力的行业不可能三角正被逐步破解 ，千亿级硬科技赛道加速成型
。

　　市场数据印证爆发趋势：洛图科技数据显示
，2025 年全球 AR 眼镜销量约 110 万台，同比增长 110%；第四季度销量 53.5 万台 ，同比暴涨超 200%
，行业从萌芽期直接跨入爆发式增长期。

　　需求端，全球传统眼镜年销量约 15 亿副 ，存量替换空间巨大，AI 大模型赋能让眼镜从显示工具升级为第一视角智能助理
，催生海量增量需求 。供给端，Meta 、谷歌、苹果
、小米、阿里 、理想等国内外科技巨头扎堆入局 ，2026 年密集推出自研产品
，市场教育加速推进，供应链成本快速下降 ，为规模化普及奠定基础。

　　AI 眼镜爆发期
，上游核心器件供应商成为受益者，其中AR 光机作为成本占比超 30% 的核心部件 ，堪称产品心脏
，直接决定显示效果
、便携性与续航能力
。

　　光峰科技凭借持续技术迭代坐稳上游核心地位：2025 年 9 月发布 “一拖二” 单绿色 AR 光机蜻蜓 G1；3 个月后推出蜻蜓 G1 mini，大幅缩小单目体积；2026 年 1 月推出蜻蜓 C1 ，成为市面首款支持 “一拖二 ” 架构的全彩 LCoS AR 光机
，单目体积仅 0.42cc，持续刷新行业技术高度。

　　招商证券重点推荐上游三大核心标的：微显示 AR 光机（光峰科技）、镜片（康耐特光学） 、代工（比依股份） ，这些 “卖水人
” 在行业爆发前夕筑牢竞争壁垒，成为产业链不可或缺的核心支撑 。

　　国内 AI 眼镜厂商集体 IPO
，本质是为长期技术研发与供应链投入融资，直面国际巨头竞争
。Meta 等巨头产能翻倍 ，行业进入全球竞争新阶段
，中国企业需依托成熟产业链与快速迭代优势，抢占下一代智能硬件市场话语权。

　　免责声明：本文基于公开资料撰写 ，不构成任何投资建议 。